欧洲市场悲观情绪或见顶，2025年可能华丽转身

　　对欧洲来说，未来一年形势不容乐观，其金融市场已受到美国关税担忧以及法国和德国政治动荡的沉重打击，但一些投资者认为悲观情绪已达到顶峰，并在逢低买入。

　　MSCI 数据显示，欧洲股市的表现落后于美国股市的程度至少将创25年之最。欧元兑美元已跌逾5%，一些预测人士预计持续的坏消息将拖累欧元跌破1美元。

　　但随着欧洲市场资产价格下滑，投资者逢低买入的兴趣越来越大。他们认为，资产价格已经充分反映了更多令人失望的因素，如果地缘政治和经济背景转好，这些资产可能强劲反弹。

　　Edmond de Rothschild 股票联席主管Caroline Gauthier表示，“我们认为，欧洲可能会给敞口不足的投资者带来惊喜，我们的负面情绪即将达到顶峰，这是个好消息。”

　　MSCI欧洲股票指数今年以来已上涨 4.6%。可比美国指数飙升了29%，因人工智能热潮推动主导华尔街股市的科技巨头取得惊人涨幅。英国最大资产管理公司 Legal & General Investment Management 的首席投资官 Sonja Laud 表示：“欧洲的估值水平(现在)更具吸引力。”

　　交易员认为市场定价极端的一个迹象是，德国股市已开始飙升。德国 DAX 指数12 月迄今上涨 4%，有望创下自 3 月以来的最佳月度表现。

　　欧洲最大的资产管理公司东方汇理资产管理预测，明年欧元将强劲上涨，而其他主要欧洲投资者则对受挫的法国股票表现出浓厚兴趣。

　　欧洲资产管理公司 Carmignac 的投资委员会成员 Kevin Thozet 表示：“我们正试图充分利用欧洲的悲观情绪。”他补充说，他正在增持业务与美国同行类似但估值较低的欧洲跨国公司的股票。

　　可以肯定的是，欧元区经济趋势仍然不容乐观。花旗集团的欧元区经济惊喜指数低于零水平，表明数据普遍低于预期。但它已停止大幅下跌，表明负面数据对市场冲击的严重程度已经减轻。

　　花旗策略师表示，(欧洲的)看跌仓位已达到极端，并建议客户买入该地区的股票，因为货币和政府刺激措施将使制造业和旅游业等经济周期性行业受益。

　　美国银行策略师Michael Hartnett在给客户的一份报告中表示，潜在的美国关税将在 2025 年春季推高美国通胀和利率，从而引发对美国股票“廉价”国际替代品的投资热潮。

　　投资集团 Simcorp 的数据显示，美国股市严重依赖于大型科技股的命运，这些科技股的迅猛增长已经导致所谓的集中度风险升至创纪录的水平(这种风险会随着主导市场的股票数量下降而上升)。

　　Hartnett预测，2025年上半年美国股市将出现“大幅回调”，并预计欧洲企业将因此吸引更多投资。