200倍杠杆做空！空头之王押注港元联汇崩溃 能赚到手吗？

　　本文源自：中国基金报

　　香港联系汇率制度再次受到挑战！

　　据彭博报道，海曼资本管理公司（Hayman Capital Management）创始人、有沽空之王称号的对冲基金经理Kyle Bass（凯尔·巴斯）已组织一只新基金，押注香港联系汇率制将会失守，通过买入港元下跌期权，他将以杠杆高达200倍，若18个月后，香港联系汇率制安然无恙，投资者将损失所有资金；但如果期间港元下跌幅度40%，将可取得64倍的回报。

　　证券时报记者就此事向海曼资本管理公司求证，但截至发稿，尚未得到回应。

　　近期，港元持续走强并触发7.75强方兑换保证水平，据证券时报记者统计，自今年4月21日以来，香港金管局一共向市场注资443.86亿港元，保持港元币值处于联汇区间水平。

　　沽空之王凯尔·巴斯200倍杠杆做空港元

　　尽管近期港汇走势呈强，然而一直唱淡港元、有沽空之王之称的对冲基金经理凯尔·巴斯正在启动一项新基金，对赌香港联汇将在接下来的18个月内崩溃。

　　彭博报道称，凯尔巴斯已于6月1日成立新基金，以期权合约进行200倍杠杆操作，买入港元下跌期权，对赌港元在18个月内与美元脱钩。巴斯向潜在投资者称，一旦港元脱钩并贬值40%，基金将狂赚64倍，若香港联汇制度在18个月后维持不变，投资者将损失所有资金。

　　5月23日，巴斯在Twitter 发文，敦促投资者及时将港元资产转换为美元。

　　不过6月10日证券时报记者就做空一事向海曼资本管理公司求证，对方并未回应。

　　事实上，做空港元投资行动一直都有，但大部分都以失败告终。最著名的案例，莫过于资本大鳄索罗斯1997年借亚洲金融风暴之际，尝试做空港元，但最终仍以失败收场。

　　记者采访多位香港投行以及券商分析师发现，他们观点呈现两极分化，一位外资资深投行人士向记者表示，“从我个人角度来看我不会持有港元。经过此轮疫情，美元汇率指数向上突破102并达到阶段性的高位，与之形成鲜明对比的是，非美元货币的汇率却一路走软，现时港元走强并不代表以后。面对日益加剧的流动性紧缩和全球衰退，美元才是安全避风港，甚至黄金也在日渐失去光芒。”

　　中泰国际（香港）分析师颜招骏却持有与之相反的观点，他认为，现时来看，当下攻击港元比1997年更难。截至3月，香港外汇储备有4376亿美元，远多于1997年及2008年的近1000亿美元及1600亿美元，占港元M3货币供应45.7%。总体上，现时香港扞卫联系汇率的实力较此前更强。更重要的是，如今中国外汇储备高达3.23万亿美元，而1997年时只有1399亿美元。他认为，“通常一个做空者，不会公开说已经做空或想做空某个资产，通常是接近平仓那一刻才会公开，希望市场跟随而获得平仓机会。“

　　彭博社调查数据显示，市场预期港元在未来12个月，跌穿7.9兑1美元的机会只有6%，有投行人士向记者称，押注港元下跌就好比买彩票，参与者习惯付出小部分资金，希望获得不成比例的高额回报，但机会却微乎其微。

　　港元汇率走强，金管局近月已注入444亿资金入市

　　联系汇率自1983年实施以来，港元币值一直稳定维持于7.75-7.85兑1美元水平，当港汇触及7.75强方兑换保证，金管局便会在市场卖出港元，当港汇触及7.85弱方兑换保证，局方便会买入港元，达到托价作用。在联汇制度下，港元兑美元并不存在大幅贬值的空间。

　　就在6月10日早间，金管局再度承接3.43亿美元沽盘，向市场注资26.58亿港元。6月9日港股收盘后已承接2.5亿美元沽盘，向市场注入19.38亿港元，两日共注入45.96亿港元，银行体系结余将于6月11日增至1184.07亿港元。

　　证券时报记者统计数据显示，今年4月21日以来，金管局一共14次入市承接美元沽盘，合计向市场注资达到444亿港元。

　　有市场人士认为，金管局密集入市承接美元，正反映资金流入香港，同期网易、京东招股，以及香港股市上扬，资金需求大增也是近期港元走强的原因。

　　香港财政司司长陈茂波日前发言称，对香港未来继续汇聚“财气”和“人气”、保持国际金融中心地位充满信心，美国最近提及的所谓制裁措施，相关实际影响非常有限。即使在最极端情况，香港被限制使用美元或美元结算系统又如何？香港是全球第三大美元外汇交易中心，为不少亚太区甚至国际企业提供各种投资、财富管理、贸易和结算服务，与全球经济和金融体系紧密相连。冲击香港金融制度的手段，也会为包括美国在内的全球金融市场带来极大的震荡，甚至削弱国际市场对使用美元及持有美国金融资产的信心。

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责任编辑：唐婧