关税不确定性预期施压美元，英镑调整之后小幅反弹

　　英镑兑美元(GBP/USD)交投于1.2940，日内上涨0.16%(约20点)，较上周五收盘1.2919有所回升。美元指数(DXY)持平于104.03，未能延续上周涨势，为英镑提供反弹空间。市场焦点集中在特朗普关税政策及即将发布的经济数据。

　　特朗普计划4月2日实施对等关税，称其为“美国解放日”，旨在与贸易伙伴关税对等，并针对汽车、医药和半导体等行业。市场担忧其激进贸易政策可能引发衰退，美元因此承压。

　　分析师指出：“特朗普政策的不可预测性削弱了美元吸引力，尤其在全球经济放缓风险加剧之际。”今日晚些时候发布的美国3月S&P全球制造业PMI初值将成为焦点，若数据疲软，可能进一步压低美元。

　　英国央行上周四维持利率4.5%不变，符合预期。8:1的投票结果显示仅Swati Dhingra支持降息25个基点。行长安德鲁·贝利表示：“尽管不确定性较高，但我们认为利率处于逐步下降路径。”

　　野村银行分析师George Buckley和Andrzej Szczepaniak预计：“至2026年初，BoE将降息100个基点至3.5%。”

　　然而，英国经济前景黯淡，全球政策不确定性及信心疲软可能限制英镑涨势。财政大臣Rachel Reeves的预算案及美国贸易政策风险令市场保持观望。

　　周三(3月26日)将公布的英国2月CPI数据备受关注。1月CPI年增率从2.5%升至3.0%，工资增长5.9%加剧通胀压力。若2月数据超预期，可能强化BoE鹰派立场，支撑英镑。

　　市场展望

　　短期内，英镑兑美元走势取决于美国数据与英国通胀表现。若美国PMI疲软且CPI超预期，英镑或突破1.3000;若特朗普关税细则偏强硬，美元可能反弹，英镑跌向1.2855。

　　路孚特分析称：“英镑短期涨势受限于全球风险，需数据驱动突破。”