每场会议都可能降息 不排除年内多于两次

　　旧金山联储主席玛丽·戴利（Mary Daly）最新表示，鉴于越来越多的证据显示美国就业市场正在走软，而且没有迹象表明关税引发了持续性的通胀，降息的时机已经临近。

　　上周，美联储连续第五次会议将联邦基金利率目标区间维持在4.25%至4.50%之间不变。对此，戴利说道：“我本来愿意再等一个周期，但现在已经不能永远等下去。”

　　她指出，这并不意味着9月份一定会降息，但“从现在起，每一次会议我都会看作是可能调整政策的‘即时决策’会议”。

　　美联储6月公布的利率预测“点阵图”显示，19位政策制定者对2024年末利率预期的中位数落在3.75%至4.00%之间，即到年底会在当前的基础上累计降息50个基点。

　　戴利称这一预期“目前看仍是合适的政策校准”，她认为降息的时间点也比较重要，“实现这两次降息的路径可以有很多种组合。”

　　戴利表示，在9月货币政策会议之前，仍会有一些关键数据发布，包括劳动力市场和通胀方面的报告，她会保持开放态度，“如果通胀重新上行并产生溢出效应，或者劳动力市场反弹，我们降息就可能少于两次。”

　　“但我认为更可能的情况是，我们可能需要降息两次以上……如果劳动力市场明显走弱而我们又未看到通胀的溢出效应，那我们也应该准备采取更多降息措施。”

　　上周五，美国劳工部公布的数据显示，美国7月非农部门新增就业人数7.3万，低于预期。同时，5月和6月的新增非农就业数据被大幅向下修正。失业率小幅上升至4.2%。

　　戴利认为，这些数据并不意味着就业市场已岌岌可危。她指出，在经济处于波动期时，就业总量数据本身的信息含量有限，不如失业率等比例类指标来得更有参考价值。

　　但她也承认，从一系列劳动力市场指标来看，“一条接一条的证据”显示，相较去年，就业市场已经明显疲软，“进一步软化不是一个受欢迎的结果。”

　　戴利强调，“我对（美联储）7月维持利率不变的决定感到满意，但我越来越难以接受继续、一次又一次做出同样的决定。”

　　同时，她表示，目前没有迹象显示关税导致的价格上涨正在更广泛地传导至通胀。如果美联储为了确定这一点而拖延数月甚至一年再行动，那就肯定太晚了。