日元宽松难改下汇率承压

　　周三（11月19日），美元兑日元当前交投于155.3900，较前一交易日下跌0.08%，呈现温和回调态势。回顾前期走势，汇价曾从149.50附近启动强势上涨，最高触及155上方高位区间，不过近期受多空因素博弈影响，开始进入震荡调整阶段。从2025年整体表现来看，汇价自年中140低位回升后，虽短期有所回落，但仍处于2023年以来的相对高位。

　　美日利差扩大与日元宽松预期升温，共同支撑美元兑日元走高：美联储官员表态偏鹰，市场对12月降息预期基本消退，叠加美国经济数据向好，美元指数走强形成核心支撑。而日本央行维持超宽松立场，行长植田和男强调通胀未达可持续目标，暂不退出负利率；10月核心CPI同比回落至2.5%，进一步巩固宽松基础，美日10年期国债利差扩至320个基点的年内高位，日元吸引力下降。尽管日本财务省关注汇率波动，但尚未干预，日元看涨信心不足。短期来看，美联储会议纪要及美国10月非农数据将主导汇价走向，数据强劲或加剧日元贬值及日本央行干预风险。

　　美元兑日元技术分析

　　美元兑日元短期呈现高位回落态势，但中长期多头结构尚未完全破坏。前期汇价运行于陡峭上升通道，目前受获利盘了结及消息面影响回调至155.39附近，5日均线对汇价形成短暂压制。指标上，14日RSI从高位回落至52区间，超买压力有所释放；MACD红柱略有缩窄，但仍维持零轴上方运行，多头动能尚未完全消退。阻力方面，155.80-156.00区间为短期关键阻力，突破后可看前期高位延伸；支撑端，155.00整数关口是首要支撑，下方154.50（20日均线）及154.00-154.20区间构成强支撑带。短期回调或延续，但需关注关键支撑位表现，若失守155.00，可能进一步下探154.50；若支撑有效，仍有重回上行轨道的可能。