美联储鹰派情绪见顶 通胀拐点即将来临

　　摩根大通预计，全球货币紧缩周期带来的经济增长问题有望在今年下半年改善。该行分析师Kolanovic认为，美联储加息已超过鹰派预期峰值，通胀预计也即将“见顶”。投资者对增长前景的期待值已经大幅下降，这就降低了未来市场失望的可能性。

　　最近部分观点将最近的市场反弹描述为“熊市反弹”，但尽管考虑到减少仓位和谨慎展望的市场共识，过去一个月的市场内部情况实际上仍然有利于风险资产。过去几周，主要地区的盈利修复率大体回升至正值。

　　据悉，随着标普500指数自1月峰值至今下跌了20%，美股2022和2023年每股收益估值被上调了3%，导致市盈率急剧收缩至16倍，而年初为22倍(长期平均值为16.5倍)。2022Q1的美股市场回购金额超出2850亿美元，并且最近几周的回购活动也比预期趋势高出3-4倍，2022年上半年的回购总额预计将达到前所未有的约6000亿美元。

　　Kolanovic表示，如果没有这种资金流动性，标普500指数回撤可能会远高于20%，并且投资者的仓位回撤也将变得更多。